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公司2021年杀青营收9.4亿元（同比+31.7%）、归母净利润2.3亿元（同比+32.4%），功绩相宜预期。22Q1雷达体育，公司延续正经绸缪，单季度杀青营收2.8亿元（同比+25.1%）、归母净利润0.73亿元（同比+30.6%）。公司发布定增预案，拟加码布局工业数码喷印成就产能；公司亦通过控股晶丽数码等模式进行产业链蔓延。咱们看好公司引颈数码印花转型升级和在泛工业限制的浩大拓展长进，保管“买入”评级。 短期扰动，不改永久成长性。（1）分季度绸缪：2021年前三季度，公司季度营收与功绩均保管高速增长。21Q4单季度，公司杀青营收2.4亿元（同比-13.6%）、归母净利润0.64亿元（同比-2.4%），主要由于限电限产战术短期压制下流需求，此外股权引发亦造成股份支付用度。22Q1，公司在局部疫情扰动下，仍杀青营收25.1%、功绩30.6%的同比增长，展现绸缪韧性。（2）分业务拆分：2021年，数码喷印成就销售833台（同比+35.0%），营收达5.4亿元（同比+22.5%），毛利率达41.7%（同比+1.5pcts）；墨水销售5242吨（同比+88.6%），营收达3.2亿元（同比+61.7%），毛利率达44.0%（同比-0.83pct），墨水占总营收比重培植至34.1%。（3）用度情况：2021年公司销售、惩办、研发、财务用度差异为0.47亿、0.40亿、0.56亿、0.07亿元雷达体育，差异同比+44.4%、+44.8%、+19.6%、-15.4%，绸缪体量扩大及股权引发甚至用度插足增长较快，举座可控。 定增陆续扩产，产业链整合新市集招引强化空洞竞争力。（1）拟定增募资不逾越10亿元：4月12日，公司发布定增预案，拟募资不逾越10亿元，用于年产3520套工业数码喷印成就智能化出产线技俩（拟投资总和8.86亿元，召募资金拟插足额7.0亿元），拟用剩余3.0亿元补充流动资金。智能化出产线技俩将引入国内着手的立式加工中心、数控焊合系统、喷塑一体化成套成就和拼装自动化活水线等，并配套自动检测成就。（2）纵向蔓延：朝上游，公司通过IPO募投技俩将具备年产5000吨数码印花墨水的材干，此外，公司亦瞻望通过收购天津晶丽67%股权的模式膨胀自有墨水产能。晶丽2021年杀青营收0.72亿元、净利润0.15亿元。向下流，公司通过湖州合股公司打造柔性快反示范平台。（3）横向拓展：数码喷印在瓦楞纸板市占率不到1%，在标签和书刊印刷限制国内渗入率不及5%，电商快速发展将有劲鼓吹包装印刷限制多品种、小批量的发展趋势。在泛工业的书刊包装印刷、遮挡建材等限制，公司有望输出中枢本事材干，成长长进浩大。 董事长增持，彰显对公司永久价值认同。据公司公告，公司董事长暨实控人金小团基于对公司曩昔发展的信心及对公司永久投资价值，拟自2022年5月5日起3个月内，增持公司股份臆度不低于人民币2000万元且不逾越人民币4000万元，本次增持股份价钱不逾越170元/股。